外汇交易发展

外汇资讯2年前 (2023)发布 admin
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(一)外汇交易发展的前提

前提条件

汇率的自由浮动是外汇交易发展的前提条件

 

1944年7月,在美国新罕布什尔州的布雷顿森林,召开了联合国货币金融会议,建立了美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩的金汇兑金本位制。

1973年布雷顿森林体制崩溃以后,主要资本主义国家的货币汇率处于浮动状态,尽管这种自由浮动并非完全自由,主要工业国家的的中央银行或明或暗地干预外汇交易,但是,汇率波幅越来越大。正因为外汇市场波幅之大,给投资者创造更多的机会,吸引了越来越多的投资者加入这一行列,可以说,没有浮动汇率制也就没有今天如此规模的外汇市场。

(二)外汇交易发展的重要因素

外汇交易发展
重要因素
  金融的自由化是外汇交易发展的重要因素

从20世纪70年代末期开始,一场波及主要工业国家的金融改革拉开了帷幕,这些国家的金融制度开始朝自由化方向迈进。西方国家的金融自由化主要表现在三个方面:
其一,金融市场的自由化,即放松或取消外汇管制,资本的输入和输出更趋向自由;

其二,利率自由化,即放松或取消银行存款与贷款的限制;

其三、金融业务自由化,即放松或取消银行业务与证券公司业务的交叉限制。其中,放松或取消外汇管制是金融自由化的主要内容。

美国在1980年通过了新的银行法,促使美国的金融业朝自由化、多样化方向发展。1979年英国宣布取消实施了40年的外汇管制,建立金融业自我约束机制。

1980年12月,日本通过了新的外汇法,开始逐步推进金融国际化。1984年,日本政府取消了日元兑换的管制,允许日元自由兑换。1986年12月1日,东京金融市场正式开始营业,标志着东京成为与伦敦、纽约鼎足而立、各据一个时间内的国际金融中心。主要资本主义国家的金融自由化大大推动了全球外汇市场的发展。

(一)外汇交易发展的物质基础

物质基础

新技术革命为外汇交易的发展奠定了物质基础

第二次世界大战以后,随着以计算机、新材料等科学技术为代表的第三次科技革命的发展,尤其是70年代以后,大型计算机、超大型计算机的研制与应用,加之小型计算机的普及,促进了外汇交易向计算机化发展。1970年4月,纽约建立了通过电脑网络清算的纽约同业清算系统。由于当时的电脑技术尚处于初级阶段,当日无法处理全部的美元收付,必须第二天方能完成全部清算工作。1986年10月,纽约当日结算系统开始运行。
伦敦电子自动收付系统和西欧与北美15国组成的环球银行同业金融电讯系统也相继投入运行。此外,西方主要工业国家利用卫星通讯网络,使得全球各地的终端机得以联网,形成了全球外汇交易网。
1999年,欧美日等约60家主要金融机构达成协议,设立外汇清算专门银行,在一天24小时任何时段皆可同时清算美元、日元、马克等主要货币的外汇交易,以减少因时差造成的汇兑风险,增加市场稳定。外汇清算专门银行称作“CLS(连续同时清算外汇)”银行,总部设在伦敦。
花旗银行、德意志银行及汇丰银行等参与该系统。在该系统中,参加的各国银行分别拥有不同货币的的清算账户,通过此账户,能同时进行外汇交易清算。Nostro(存放银行同业账户)是指自身银行在其他银行所开立的账户。Vostro(银行同业存款账户)是指其他银行在己方银行开立的账户。
过去,两种货币的清算是分别在货币发行国处理,由于时差的关系,如果甲方的货币交割之后银行破产,便无法处理乙方的货币交割,而使有往来的银行面临连锁性危机。随着金融全球化的进展,因一家银行破产而使得对手银行应取得资金迟滞,造成无法清算的风险也在提高,而且所造成的金融混乱形势会连锁性地跨国扩散。
但若利用外汇清算专门银行,两种货币的清算则可同时进行,从而能回避风险,即使某一国的银行发生破产,也易于防止事态在国际上的扩散。

因此,各种新技术的发展及其相应的清算系统的建立,大大降低了交易成本,为外汇交易的发展提供了强大的技术基础。

(二)我国的外汇交易发展

 我国外汇行业正逐步开放

国家外汇管理局新闻发言人王春英曾表示,“从外汇市场发展方面进一步推动改革,丰富市场产品,扩大参与主体,拓展交易范围,推动外汇市场对内和对外开放,完善外汇市场基础设施建设。”外汇市场的开放越来越迫切。

中国人民大学副校长、金融研究所所长吴晓求在博鳌接受媒体采访时发表上述看法。吴对人民币国际化进程始终抱乐观态度,此前他曾向媒体表示,2020年之前就可以实现人民币的完全自由兑换,“我想未来人民币成为全球货币体系里面重要一员的时代,以及中国成为全球金融中心的时代,已经不远了。”

外汇交易在过去只能由大型银行和其他金融机构独享,个人投资者基本无缘这一市场。但从上世纪90年代末期,互联网的迅速发展和普及,极大的降低了投资门槛,使个人参与外汇市场成为可能。不断降低的进入门槛、日益加强的监管,再加上外汇市场自身固有的魅力,使外汇市场逐渐成为个人投资者关注的焦点。

我国外汇行业正不断开放,并逐步向一个成熟发达的多层级外汇市场体系完善。

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