外汇交易方法与策略(值得新手收藏)

外汇资讯3个月前发布 admin
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在交易中,交易者可以将外汇交易基本机制、技术分析和基本面分析几个方面结合起来,形成适合自己的交易方法和策略。

本章将重点介绍几种常用的方法与策略(见图6-1)。在此,我们首先需要说明以下两点:

外汇交易方法与策略(值得新手收藏)

图外汇交易主要策略

● 每种交易方法或策略都有其自身的特点,包括优点和不足,没有哪一种方法或策略能够保证你持续盈利。

● 虽然每种方法或策略都有其自身特点,但它们之间的界限是很模糊的,会有相当多的重合,比如头寸交易法和趋势交易法、波段交易法和区间交易法等。

1 头寸交易法

头寸交易法是指交易者在判断一个交易符合变化趋势的前提下,长期持有一个头寸。由于外汇市场价格变化瞬息万变,快速的价格变动使得交易者(尤其是个人投资者)很难静下心来长期持有某一头寸。但有一些货币在长期往往会有更好的趋势。因此,有耐心、能坚守的交易者,才有可能忽略短期的价格变化和利润跳动,获得长期的丰厚收益。

一个交易者能够坚持头寸交易法的前提,往往是进行良好的基本面分析和更长期的技术分析。基本面分析往往预测的是货币价格的长期变化趋势,而技术分析往往预测货币的短期价格变动。交易者通过对一个国家经济增长、利率、通货膨胀率、失业率等因素的分析,判断该国货币的优势与劣势,在此基础上决定是否建立头寸。

例如,一个头寸交易者,通过研究美联储政策报告、美国劳工统计局的非农数据、跟踪经济新闻等手段,获得美国利率、通货膨胀率、非农数据等数值;通过对它们的分析,判断出未来美元会表现出明显的基本面强势,而欧元则会表现出明显的基本面弱势。在对搜集的信息进行全面的分析后,该交易者会判断他的分析结果是否能在未来6个月内支持美元整体走强、欧元整体走弱的观点;如果他认为可以,他就会考虑卖出EUR/USD货币对。

交易者根据基本面分析确定最乐观和最悲观的货币,把这两种货币组对,在买入强势货币的同时卖出弱势货币。例如,在交易频繁的几种货币EUR、JPY、USD、CHF中,如果交易者通过对几种货币所在国家当前经济的分析,认为在可预见的未来,EUR和JPY将升值,USD和CHF将贬值,那么就可以配成以下货币对:买入EUR/USD、EUR/CHF,卖出USD/JPY、CHF/JPY。在技术分析的帮助下,交易者进入市场开始买卖这几种货币对,只要大趋势判断准确,就没有必要理会市场微小的振荡和干扰。

交易者根据基本面分析确定最乐观和最悲观的货币,把这两种货币组对,在买入强势货币的同时卖出弱势货币。

对于初学者而言,基本面分析是困难的,而建立在基本面分析基础上的头寸交易法就更难把握。尤其是当市场价格出现对自己不利的波动时,更需要交易者有足够的信心和耐心,相信自己的分析,耐心持有,等待机会。

基本面分析可以帮助我们确定头寸交易的长期方向,但如何确定进场时间和退出策略,则是技术分析所擅长的了。

对于初学者而言,基本面分析是困难的,而建立在基本面分析基础上的头寸交易法就更难把握。尤其是当市场价格出现对自己不利的波动时,更需要交易者有足够的信心和耐心,相信自己的分析,耐心持有,等待机会。
基本面分析可以帮助我们确定头寸交易的长期方向,但如何确定进场时间和退出策略,则是技术分析所擅长的了。

2 波段交易法

波段交易法是交易者根据外汇市场中货币价格的波动及产生的拐点进行交易的方法,是外汇交易中最流行的方法之一。外汇市场货币价格的变动是由许许多多大小波动所组成的,不管是价格向一个方向变动还是在一定区间内来回振荡,都属于价格波动。交易者就是通过密切关注价格波动,利用价格波动来赚钱的。

波段交易法主要运用技术分析,但对于交易者基本面知识的掌握有一定的要求。交易者也会在一些有影响力的经济数据发布时关注一下基本面,以抓住数据发布引起市场波动的时机。

波段交易法与头寸交易法的区别在于:一是波段交易法主要运用技术分析,而头寸交易法主要运用基本面分析;二是波段交易法的交易期限一般较短,而头寸交易法的交易期限一般较长。当然,我们对于多长时间属于短期,并没有严格的定义,也许是1天、3天、5天等。相对于交易期限的长短,更应该引起关注的是如何选择最佳入场点。选择好最佳入场点后,交易者才会关注交易期限的问题。至于交易期限多久合适,这是由价格波动多久决定的,而不是交易者交易前能够决定的。

当一个货币对出现了超买超卖的振荡指标,或者发生了价格与振荡指标的背离,或者出现了反转图形形态,或者价格达到了显著的支撑/阻力线。运用这些工具,交易者更加容易识别出价格变动可能出现的拐点,从而选择入场点进行交易。在一个趋势上,交易者可以在支撑和阻力线之间价格上下振荡点上进行交易,也可以在一个趋势出现的回调点上进行交易。

波段交易法的基础是技术分析,而技术分析的基础是分析工具,比如支撑和阻力线、趋势线、移动平均线和振荡指标等。

当一个货币对出现了超买超卖的振荡指标,或者发生了价格与振荡指标的背离,或者出现了反转图形形态,或者价格达到了显著的支撑/阻力线,这时交易者往往认识到市场将要出现一个拐点,就会考虑进入点和退出点。

如果该交易者认为在目前的市场环境和交易条件下,该货币对的投资回报还不错,就会进一步考虑交易的规模和杠杆水平。

最后,交易者需要决定是用市价指令单还是止损/限利进场指令单进行交易。同时,交易者还要计算好止损位置,设定止损和追踪止损指令参数,以及根据交易计划设定适当的利润目标。在一般情况下,波段交易者不会平掉账户中的仓位,而是随着外汇市场中价格的变化不断地重新设定止盈止损范围,以及加仓和减仓。

波段交易法是追随市场方向趋势的交易方法,也是能够获得最大收益的交易方法。从目前实践来看,波段交易法是被交易者最为接受且获利最高的方法。因为在每一个货币对交易的时间周期里,价格波动往往是存在的,不管是向一个方向波动还是在一个区间内振荡,而这种波动和振荡都会带来投资获利的机会。当然波段交易法对交易者的技术分析、交易执行能力以及心理承受能力都是有极高要求的。

3 日内交易法
日内交易法(intraday price difference exchange act)属于短线交易,是指在一个交易日内进入和退出一个头寸的方法,是目前外汇市场中使用最普遍的一种方法。外汇市场价格波动频繁,所以刚开始进入外汇市场炒汇的人最喜欢用日内交易法。他们往往对价格的变化比较敏感,日内交易能使人快速看到收益、获得满足感,这也使得新入场的交易者激动万分,很多使用日内交易法的交易者也确实获得了收益。
日内交易法意味着在一个交易日内就要结束该头寸,因此交易对象的选择必须是交易活跃的品种。交易者必须在很短的图形时间周期[插图]上,捕捉快速的价格变动,以获取少量的收益。由于交易时间短,日内交易很难对交易货币进行严格的基本面分析。
日内交易法的交易时间短,要在这么短的时间内获得良好的收益,面临的一个大困难是:每次交易利润的目标可能只有几个基点,这使得点差成为一个非常大的获利障碍因素。例如,一个日内交易者确定的利润目标是30个基点,如果点差是3个基点,那么3个基点的点差会对目标利润造成10%(3/30)的障碍。即使交易价格没有发生任何变化,点差造成的障碍依然存在。
当然,对任何外汇交易而言,都会有点差障碍。但相对于波段交易法和头寸交易法面临的较大价格波动幅度,日内交易法的价格波动小得多。例如,波段交易可能会有60个基点的利润,头寸交易可能会有300个基点的利润,这样3个基点的点差对目标利润分别造成了5%(3/60)和1%(3/300)的障碍。相比日内交易法,障碍小了很多。
日内交易法一般借助技术分析的帮助,但因为交易时间短,所以日内交易者通常没有足够的时间进行分析和思考。这时,遵守一定的交易规则往往会取得良好的效果。常有的规则有:
(1)依赖指标。指标是日内交易者进行交易的基础。交易者可以将移动平均线、布林通道或一系列其他指标在价格图上同时显示出来,还可以加入相对强弱指标或随机振荡指标等指标。在依赖指标的规则下,交易者只需要等待各种指标同时指示出相同的方向就可以,这使得外汇交易变得更加简单和直接。当然,在实际操作过程中,依赖指标进行外汇交易也不是一件简单的事情,要求交易者比较理性,能够遵守既定的交易纪律进行交易,不受情绪的干扰。

(2)突破支撑和阻力线。在外汇交易中,随着时间的变化,货币的价格会多次达到某些价格水平,并在这些水平上发生反转,这些价格水平被称为支撑/阻力线。许多交易者会根据支撑和阻力线的突破进行交易。为了显示支撑和阻力线,交易者往往在价格图中绘制出一些水平线,这些线表示不久以前价格在此出现了拐点或在此持续整理。这种方法是描述支撑/阻力线的比较准确的方法。
波段交易和日内交易具有很多共性,比如都要遵循交易的一般规则,都要对交易的风险收益进行评估,都要严格执行交易纪律等。但由于两者的交易时间不同,两者之间又存在着诸多区别。

表 波段交易法和日内交易法的主要区别

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4 趋势交易法

趋势是指在一个时间段内价格运行的方向。当价格变化的趋势在技术上表现明显,而且基本面因素也对图形上的趋势进行了确认,那么就可以按趋势进行交易,只要趋势保持不变就始终跟随趋势。

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图 趋势的分类

趋势交易法一般采用技术分析的方法进行交易。趋势一般采用趋势线描述。趋势一般有趋势的早期、中期和末期三个阶段。当然,这三个阶段并没有明显的区分,但仍可以通过它们的一般特征加以分辨,以便有利于选择进场的时间和位置。

初期趋势线具有不稳定性。如果在一个十分清晰的下降趋势中,或是在价格横盘整理了很久之后,开始出现更高的低点和更高的高点,这可能是上升趋势正处在早期阶段的一个信号。这个阶段可能代表了一个最佳进入点。当然,由于趋势变化的早期信号不够明显,一些谨慎的交易者可能并没有在这个阶段入场。

趋势中期阶段的趋势线非常稳定,一般会有非常明确的证据表明价格在向一个方向变动。许多交易者会在这个阶段选择入场,从而推动价格进一步向该方向变动。

趋势中期阶段的趋势线非常稳定,一般会有非常明确的证据表明价格在向一个方向变动。

当上升的趋势无法达到更高的高点,或下降的趋势无法达到更低的低点时,价格持续整理,波动逐渐减弱,说明趋势到了最后阶段。此时多数大型市场参与者都已经建立了头寸,等待长期收益的实现。趋势末期的趋势线不持久,比较脆弱。当然,这个阶段不是入场的好时机。

交易者也可以通过趋势线的角度判断目前市场是处于趋势的初期、中期还是末期。当趋势线的角度在25~30度时,一般是趋势初期阶段;当趋势线的角度在40~45度时,一般是趋势的中期阶段;当趋势线的角度在55~65度,甚至超过65度时,市场就往往到了趋势的末期阶段。

趋势交易者所要做的就是识别趋势所处的阶段,决定进场的时间和位置。与波段交易和日内交易比较而言,趋势交易者主要是顺应长期趋势,从趋势中获利。当然,趋势交易者进入市场的时机越好,越有可能获利。

在外汇市场中,在多数情况下价格波动都会有趋势。因此,趋势交易法也成为外汇交易法中最有效的方法之一。许多成功的交易者,都会采用这种策略,抓住主要货币价格变动来获利。但是,假如市场没有趋势的时候,这时采用何种策略最有效呢?

5 区间交易法

当价格上下起伏,在一条阻力线和一条支撑线之间来回振荡,但没有明显的方向性趋势的时候,一些交易者会采用区间交易法。区间交易是在支撑线和阻力线之间,识别出其中的拐点,然后在拐点处入场投资。从本质上看,区间交易是波段交易的一个重要组成部分。

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图3 区间交易

很多交易者认为,相对于趋势交易而言,区间交易成功的概率更低。例如,在某一时间段内,USD/CHF货币对的价格变动形成了30个基点的高度,这个高度太小了,基本上没有办法形成赚钱的交易机会。但如果高度是300个基点,这个高度就可以为区间交易者提供足够的盈利机会。

区间交易是在支撑线和阻力线之间,识别出其中的拐点,然后在拐点处入场投资。

在进行区间交易时,首先要确定区间高度。在一般情况下,价格两次大致触及支撑线和阻力线后,交易者就可以确定区间的高度。当确认高度足够大,能够带来盈利机会时,交易者就可以准备进行区间交易了。
区间交易者一般采用最常见的水平线表示区间的支撑线和阻力线。在确定支撑线和阻力线后,交易者可以通过超买超卖(OBOS)指标——随机指标(KDJ)或相对强弱指标(RSI)等识别出支撑线和阻力线上或其附近的可能拐点。
以常用的RSI指标为例,其常态的波动范围均在20~80,超过80称其为超买,低于20称之为超卖。当然,这只是一般情况,具体超卖超买区的划分还要视具体情况而定。

● 当RSI﹥80时,则表示外汇市场中多方力量远大于空方力量,多方大胜,市场处于超买状态,后续行情有可能出现回调或逆转态势,此时投资者可卖出。
● 当RSI < 20时,则表示外汇市场中空方力量强于多方力量,市场下跌的幅度过大,已处于超卖状态,后续行情可能出现反弹或转势,投资者可考虑买入。
● 当RSI值处于50左右时,说明市场处于整理状态,投资者可观望。

但从近年来外汇市场的实际情况看,超买或者超卖有时不一定具有操作价值。此时我们可以根据外汇和指标之间是否形成背驰,判断市场是否会在短期内发生逆转:当外汇创出近期新高(或新低)时,指标并未跟随创出新高(或新低),甚至在外汇创新高(或新低)时反而向相反的方向“勾头”,此时便是进行反向操作的时候。
另外,在KDJ指标中,投资者往往参考K值而忽略D值和J值。从实践来看,在极强或极弱市道中,用D值取代K值的效果会更好一些,而当J < 0或J﹥100时,也同样具有较大的参考价值。

在外汇市场没有可识别的趋势、价格在支撑线和阻力线之间来回波动时,交易者可以考虑使用区间交易法。此时,有的交易者可能会等这样的时期过去、出现趋势后再进行交易,有的交易者会根据成形区间高度的大小,判断这个时期的区间交易是否有足够的获利空间。当高度足够大,而市场又持续没有趋势出现时,区间交易也许是一种行之有效的方法。

6 突破交易法
突破是指货币对的价格经过一段时间的波动后,越过了一些关键性的价位,而这些价位往往是一些关键的支撑点和阻力点。突破交易法就是通过寻找支撑/阻力位的突破点,获得投资机会,是外汇交易中最基本的策略之一。

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图突破交易

突破的意义在于打开某一方向的运行空间,并沿着该方向继续运行。在正常情况下,市场价格会尊重之前形成的支撑线和阻力线。但如果在一段时间内该货币对交易在非常小的范围内进行,往往会有一股足够强大的力量促使价格突破该范围,而且往往会继续朝着突破的方向发展,此时这个突破就可能有足够的力量将价格推动到下一个支撑/阻力位。

在正常情况下,市场价格会尊重之前形成的支撑线和阻力线。

突破交易的逻辑在于:投资者记得最清楚的价格水平是在一个拐点处的价格水平,水平支撑和阻力位的形成是由于交易者对拐点处的价格水平有一致的记忆。如果投资者认为目前市场中某一价格水平相对较低(支撑位),那么在这一价格水平上就会买入;如果投资者认为某一价格水平相对较高(阻力位),那么在这一价格水平上就会卖出。如果许多市场参与者进行了同样的交易活动,那么最后的结果一般就是在支撑/阻力位上发生反转。
为了获得较高的收益,在测量完支撑/阻力位之后,交易者一般会在当前范围内或稍微超出当前范围的地方下单,以便在发生突破时及时抓住行情。尽早进入交易有可能获得更大的潜在收益,但尽早进入交易又往往无法避免出现假突破的目标,因此,交易者必须学习如何在这两者之间取得一个平衡。交易者可以利用技术指标帮助确定最佳入场位置,比如使用30分钟图显示15、50和100周期指数移动平均线。
设置止损指令能够严格控制价格反转带来的风险,是突破交易的一个突出优点。交易者可以在突破点的下方设置一个止损指令,如果价格变化触及到了止损点,这也证明了这次突破是一个假突破。
假突破是指行情向某个方向突破后,没有沿着已突破的行情继续运行,而是发生反转,快速回撤。交易者采用突破交易法面临的最大问题是如何识别“假突破”。

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图 假突破

如何识别有效突破和假突破,是外汇交易者尤其是新手面临的一大难题。下面我们简要介绍两种方法:
(1)短线有效突破判定方法——30点原则。30点原则是短线有效突破的判定准则。一般认为,行情越过关键点位30个点即为有效突破。

(2)中线有效突破判定方法——当日收盘价越过原则。如果当日收盘价越过某一关键价格,并站在了关键价格之外,一般可认定为有效突破。比如在图6-6中,行情向上突破后,当日收盘价未能越过关键阻力位,说明不是有效突破而是假突破。此方法在日线图及以上级别的突破中使用会很有效。

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图 当日收盘价越过原则

如果当日收盘价越过某一关键价格,在接下来的2个交易日内该货币对收盘价仍然越过了关键价格,就可以进一步确认突破的有效性。
针对假突破,一些交易者会反过来进行反突破交易。这种反突破交易必须在适当的风险控制和资金管理的前提下,才有可能成为一种有效的方法,否则,单纯的反方向交易有可能是一个非常危险的策略。
外汇交易图上经常会发生突破,这使得突破交易法成为外汇交易中一个很常用的策略。但使用突破法首先需要交易者能够判断突破的真假,学会结合设置止损指令,最终达到盈利的目的。

7 套息交易法
套息交易是基于基本面分析基础之上的一种交易策略。它是利用不同货币之间的利率差异,买入利息收益更高的货币,卖出利息收益较低的货币,从中套取利息差额收益。套息交易的结果就是,利率高的货币出现升值趋势,利率低的货币出现贬值趋势。
套息交易用于套取两种货币之间的息差,为交易者创造了一个可以按日赚取的息差收益。在外汇市场中,交易是以货币对的形式进行的。如果交易者买入USD/JPY,则意味着他在买入美元的同时卖出日元。买入美元可以得到美元利息,卖出日元则需要支付日元利息。
外汇交易是基于保证金进行的,也就是说你仅仅提供一小笔资金就可以进行外汇交易。但是,需要注意的是,息差的计算不是以交易保证金的那部分数额为基础,而是以杠杆后的交易规模为基础。

一个投资者手里有10000美元的资金,他发现USD与JPY之间存在5%的息差,USD的利率高,JPY的利率低。于是他决定买入100000美元的USD/JPY货币对,即买入USD,卖出JPY,他会得到一笔息差收益。
他的经纪商要求1%的保证金,即提供100∶1的杠杆率。也就是说,该交易账户拥有1000美元的保证金即可控制100000美元价值的货币对。该交易者收取的息差是100000美元的5%,而不是1000美元保证金的5%。也就是说,他每年可以收到5000美元的利息。

如果某一交易在很长时间内都保持敞口,息差可能会是一笔不小的数额。在这种情况下,如果某一交易的息差为负值,则意味着交易者要为此支付很高的费用。
息差的收支一般发生在每一个交易日结束时,具体时间因经纪商而异。在一个交易日结束时,当一个敞口头寸的息差为正时,交易商在交易者的交易账户借记资金;反之,当息差为负时,在交易者的交易账户贷记资金。
套息交易在帮助交易者试图赚取息差的同时,也使交易者承担了相当大的汇率波动风险。对于持有较高利率货币的交易者而言,套息交易会使他每天收到一笔利息收入。但是,如果他交易的货币的汇率朝不利方向变动,汇率的损失有可能会抵消掉所获得的利息收益,因此,有的交易者会将技术分析加入套息交易法中,将传统套息交易变为技术性套息交易,用于规避汇率风险。
在利用传统套息交易获得利息收益的基础上,技术性套息交易通过寻找最佳进场点和退场点,可以减少汇率风险,使汇率利润最大化。

技术性套息交易认为,要想增加通过市场价格变化获利的机会,就尽量在长期支撑/阻力线附近建立长期套息交易头寸。例如,交易者发现在某个时期USD和JPY两种货币之间有很大的息差,想通过做多USD/JPY货币对获得息差收入,则最佳入场点应该是在长期支撑线附近。
从历史经验来看,当一个货币对的价格接近长期支撑线时,一般就会止跌回升。因此,长期支撑线附近是做多一个货币对的理想入场点。反之,如果交易者想做空一个货币对获得息差收益,那么长期阻力线附近就是理想入场点。也就是说,接近长期支撑线时做多,接近长期阻力线时做空。

8 新闻交易法
新闻交易法也是基于基本面分析的一种交易策略。当有一些重大新闻或经济数据公布时,新闻交易者试图从中获得收益。例如,美联储宣布提高美元利率,许多投资者可能会投资美元,从而使得美元升值。
新闻交易法的主要优势在于某国货币可能在很短时间内出现大幅上涨或下跌的行情。许多重大新闻或经济数据的发布都会有一些先期的预兆,新闻交易者也会在这些重大新闻公布前耐心等待,随时发现机会,进行入场交易。在一般情况下,市场对某个经济数据会有一致性预期。该数据一公布,交易者就会判断公布的数据和预期的数值之间是否存在差异。如果差异足够大,交易者就会根据两者之间偏离的程度和方向决定入场的时间及交易的方向。
当然,也有一些交易者在刚公布新闻和数据时选择不入场交易,他们认为新闻刚推出的最初一段时间,市场反应往往是不准确的。他们会选择市场对该新闻做出第二次反应时入场交易。与公布数据后就入场进行交易的交易者相比,这种交易者更加冷静,这种方式的成功也就不完全依赖入场的速度了。
还有一类新闻交易者,在新闻数据公布后,会结合技术分析进行入场交易。这时交易者需要分析超短期的价格图,找出支撑/阻力位和动力信号,选择入场点进行交易。

9 逆向交易法
逆向交易法是一种从理论及心理出发的外汇交易方式。其操作策略就是密切关注媒体的头条新闻在说什么,然后按照相反的方向制订外汇交易计划。逆向交易法的一个前提假设就是:一致性预期是错误的。因此,交易者可以按照与一致性预期相反的方向进行交易,获取收益。
例如,在很长一段时间内,欧元汇率持续上涨,新闻媒体也在描述欧元广阔的前景。但是,基于“一致性预期是错误的”这个前提,逆向交易者就会考虑将手中的多头平仓或做空欧元。
再比如,交易者持仓报告显示,在过去几个月大多数投机者都已持有GBP/USD的净头寸,而且该头寸还在继续增加,GBP/USD的净头寸的当期数据已经达到最近的最大值。这时逆向交易者就会寻找机会将手中的多头平仓或做空英镑。
逆向交易者认为,新闻媒体往往反映的是多数大众的情绪和态度。当新闻媒体开始关注市场的极端情况时,说明一般公众已经注意到这种情况,这时市场已经没有可用资本继续按照相同的方向推高或推低价格。也就是说,如果欧元已持续上涨很长时间,说明大规模参与者已经在市场上建立了头寸,买进了欧元;此时新闻媒体仍在描述欧元的美好前景,认为欧元会继续上涨,但可用于购买欧元的新资本已经大幅度下降了,推动欧元价格继续上涨的动力已经消失。逆向指标表明欧元的价格变化将向熊市变化。总体来说,逆向交易者就是与公众做法逆向而行。
最后需要强调的是,掌握外汇交易的机制和策略、基本面分析与技术分析是交易获胜的必修课,但不是全部。交易者要想最终在外汇市场中获利,还需具备良好的心态和习惯、有效的资金管理与风险管理、严格的交易纪律及交易计划等。这些容易被交易者忽略,却是外汇交易中必不可少的组成部分。

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