重磅！外汇存款准备金率下调，预计释放约165亿美元流动性

9月1日，央行宣布，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。

东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，下调金融机构外汇存款准备金率，能够提升银行等金融机构的外汇资金运用能力，也会直接增加境内美元流动性，缓解人民币贬值压力。

预计释放约165亿美元流动性，

缓解人民币贬值压力

9月1日消息一经公布，离岸人民币汇率受到提振直线拉升近200点，回升至7.25附近。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，选择在这个时点调降外汇准备金率，一方面，近期人民币有一定贬值。主要是8月以来，受国内宏观经济、金融数据不及预期、季节性因素以及美元反弹等影响，人民币对美元有一定贬值，并且在岸人民币汇率与中间价利差有所扩大；另一方面，近日银行调降存款及房贷方面利率等。央行适时合理调节市场外汇流动性，满足市场需求，更好稳定市场预期。

“央行通过调降外汇存款准备金率，一方面，通过释放银行体系的外汇流动性，增加市场外汇供给，促进市场平衡；另一方面，央行向市场释放稳的信号，有助于稳定市场预期，避免外汇市场非理性波动。”周茂华表示。

王青认为，本次外汇存款准备金率下调，背景是尽管近期人民币贬值态势趋于缓和，但市场仍存在一定贬值压力，需要监管层通过稳汇市政策工具，引导市场预期，避免人民币汇率在合理均衡范围之外大起大落。可以看到，2022年两次下调外汇存款准备金率，均对应人民币贬值压力较大阶段；而在2021年人民币升值压力较大阶段，央行曾两次上调外汇存款准备金率。

目前外汇准备金率由2021年底的9.0%高位降至4.0%，与2006年水平持平。

王青表示，本次调控政策出手，将对市场预期产生较为显著的引导效应，短期内人民币汇价有望出现明显反弹；后续人民币汇率走势将主要取决于稳增长政策出台节奏、力度以及接下来宏观经济走势。实际上，8月31日三项优化住房信贷政策公布，夜盘人民币汇价已得到较大提振。这充分说明，当前决定人民币汇率走势的是国内经济基本面。

中国银行研究院研究员吴丹在接受记者采访时表示，从效果来看，由于外汇存款准备金是金融机构将其吸收外汇存款的一定比例交存人民银行，参考2023年7月末，金融机构外汇各项存款余额8218亿美元，本次下调2个百分点的外汇存款准备金率，预计释放约165亿元美元流动性，增加了市场上的美元外汇资金供给，一定程度上缓解了人民币汇率的贬值压力。

短期内人民币汇率跌破去年11月低点的可能性不大

王青表示，当前稳汇市政策工具箱丰富，若后续人民币贬值压力继续发酵，监管层还可动用下调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、上调外汇风险准备金率、宣布重新引入人民币中间价逆周期调控因子，乃至进一步加大离岸市场央票发行力度等政策工具实施调控，短期内人民币汇率跌破去年11月低点的可能性不大。

“以6月和8月政策性降息连续落地、财政部要求9月专项债基本发完等为标志，一批稳增长政策正在出台，三季度宏观经济复苏动能有望边际转强。由此，从基本面走势上看，接下来人民币贬值压力可控。另外，年内美联储将停止加息，美元指数上升空间不大，由此带来的人民币被动贬值压力也趋于缓解。由此我们判断，后期人民币汇率存在由弱转强潜力，年底前有望再度进入7.0以下区间。”王青表示。

周茂华表示，国内外汇准备金率仍有调降空间，同时，央行稳汇率的工具也较多，继续看多下半年人民币走势，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动。

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