期货市场的传奇艾·西高达,如何用机械化交易系统战胜市场?

外汇资讯2个月前发布 admin
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期货市场的传奇艾·西高达,如何用机械化交易系统战胜市场?

在美国金融界内,艾·西高达的声名并不显赫,投资大众对他了解的不多。但以其少有匹敌的操作业绩而言,他堪称高手,他管理的基金能够长时间保持稳定高速的增长。

从70年代初期开始,他和6、7个客户合作。其中一个客户赚了一千五百万美元并感到满意,提款后自己进行买卖。另一个客户取得了1千万美元的利润后选择归隐,在海边购买房产享受田园之乐。

其中一个账户在1972年以5千美元开始,到1988年赚取了一千五百万美元以上,回报率达到了惊人的300000%。如果将历年来该客户提取的款项也计算在内,成绩会更加理想。

最特别的是,艾·西高达的办公室没有设置任何报价设备。他认为设置报价机就等于将老虎机放在写字台上,结果就是不断向老虎机奉献,直到山穷水尽

他每天收市后取得价位资料,交由电脑分析,然后制定入市的策略。

期货市场的传奇艾·西高达,如何用机械化交易系统战胜市场?
01
初入期市,接连失利

艾·西高达在初入期货市场时,遭遇了诸多挫折。他的首次尝试,由于经验不足,受到经纪人的误导,卖空了黄铜期货,结果损失惨重

然而,他并未因此而气馁。在失败后,他决定重新回到白银期货市场,等待预期中的白银大牛市的到来。然而,就在他满怀期待地入场做多白银期货时,银价却一路下跌,最终他不得不割肉离场。

连续的交易失败可能让其他人陷入绝望,但艾·西高达对交易的热情却丝毫未减。他对市场的运行规律越来越感兴趣。

这时,艾·西高达读到了理查德·唐奇安的一份公开信,信中提到采用纯粹的、机械的趋势跟踪交易系统进行交易,可以战胜市场。

为了验证唐奇安的理论,艾·西高达开始编写计算机程序。经过一系列测试,他惊讶地发现信中的理论是真实可信的。那是艾·西高达第一次接触程序化交易,他并不知道这一技能将在未来极大地改变他的生活。

 

02
屡遭排挤,毅然跳槽

后来,艾·西高达进入华尔街一家大型经纪公司担任研究员,主要研究鸡蛋和小鸡肉期货。他的主要工作是在公司的市场通讯文章中为客户提供分析报告和交易建议。然而,艾·西高达常常根据自己的分析认为这两个品种不具备好的交易机会,建议客户离场观望。

这样的建议却惹恼了公司的管理层,他们要求艾·西高达修改自己的建议或者直接删掉他的分析报告,原因是劝人离场观望会影响到经纪公司的佣金收入。

之后,艾·西高达在工作上又遇到了阻碍。由于他对程序化交易产生了浓厚兴趣,想用公司的计算机做市场分析,但当时的计算机部门负责人却认为艾·西高达可能会抢走自己的饭碗,所以对他百般阻挠。一个月后,不愿意妥协的艾·西高达决定辞职。

 

03
再次离职,自立门户
后来,艾·西高达又入职了一家新公司,负责接受路透社的新闻,并传达给公司其他经纪人。由于当时公司正处在管理层交替的阶段,在管理上相对宽松,给了西高达很大的便利。在工作之余,他开始利用公司电脑进行交易系统方面的测试。
在如此便利的条件下,艾·西高达用近半年的时间,对10个品种10年的数据进行了近百次测试,研发出了自己的第一套大规模、商用、电子计算机化的交易系统。由于公司早就有意于计算机交易系统,所以很快就开始用西高达的系统进行资金管理。
遗憾的是,尽管艾·西高达的交易系统表现优异,但公司管理层却始终无法戒掉凭借主观猜测进行交易的行为,不仅不遵循系统的交易信号,还经常进行人工干预,最终错失多次机会不说,还使得原本可以获得不错收益的账户出现亏损。西高达认为,如果一直按照管理层的意愿进行交易,自己的交易系统难免受到负面影响,于是他决定转岗做交易经纪人。
但是,转岗并没有让情况好转。公司管理层开始要求西高达修改交易系统,提高交易频率,因为客户交易越多,公司的佣金收入也就更高。但西高达却认为,做多错多,频繁交易并非明智之举,但是管理层对此不以为然。两年后,忍无可忍的艾·西高达再次离职,自立门户。
 

04
从5000到1500万
离开公司后,艾·西高达踏上了长达20年的交易生涯之旅。在初期阶段,他仅在少数客户的交易账户以及自己的个人账户上运用自己的交易系统,便取得了令人瞩目的高回报。据艾·西高达在访谈中透露,除了他的“示范账户”,他旗下的其他账户业绩并不对外公开。“示范账户”是一个真实账户,里面存有客户的真金白银。1972年投入的初始本金是5000美元,截至1988年中期,按市值折现计算后的金额已达到1500万美元。据艾·西高达表示,如果交易期间客户没有撤出资金,那么账户中的资金还会更多。
期货市场的传奇艾·西高达,如何用机械化交易系统战胜市场?

值得一提的是,与一般交易员有所不同,艾·西高达的办公桌上并没有放置看报价的机器。他认为在办公桌上放置看报价的机器,就如同放置一台老虎机,会让人一整天围着它转,为之兴奋、痴迷上瘾,从而不断做出决策、频繁进行交易
 

05
止损、止损、止损

在漫长的交易生涯中,艾·西高达不仅取得了卓越的投资业绩,还积累了宝贵的经验和深刻的见解。他特别强调,自己在交易上取得成功主要得益于三条重要法则:止损、止损和止损。当遭遇一系列亏损时,他会降低操作频率,选择在场外休息等待。他认为,“急于翻本”会产生致命的后果,在屡遭亏损时进行交易,那时的情绪是极具毁灭性的。因此,交易时要尽量减少亏损、乘胜追击、小量经营、毫不犹豫地遵循交易法则,并知道何时打破交易规则。

在交易风格上,艾·西高达侧重于趋势跟踪,并融合了一些技术形态分析和资金管理的方法。当谈到趋势跟踪策略是否存在失效问题时,他认为趋势跟踪系统的盈利能力具有明显的周期性。正是这种难以避免的困难期,才能将意志不坚定的投机者淘汰出局,只留下真正坚定的趋势跟踪交易者。他指出,在交易市场,比的不是一时的好坏,而是谁能活得更长久。活得久才是成功的关键。

 

06
4个买卖原则
作为程序化交易大师,艾·西高达最初在完善电脑交易系统的时候也遇到过难题。比如刚开始的时候,他常常会否决电脑的判断,但也许是时机不对,总会做出错误的决策。后来,经过反复的检验和不断的改进,他对自己的买卖系统信心不断增加,极少再否决电脑的进出场信号,同时还在以电脑信号为交易依据的基础上加入了一些买卖原则。
1、减少风险,尽早投降。艾·西高达曾多次在白银上栽跟头,他一次次下挪止损单,但最终都会被触发,亏了很多冤枉钱。因为在白银上亏损太多,艾·西高达常怀疑自己是不是“狼人”,满月的夜晚尽量不出门。
2、降低入市筹码。虽然艾·西高达入场全凭电脑,但在资金控制方面全靠个人判断,砍单也是依据经验决策。总的原则就是控制风险,遇到连续亏钱的情况就减少做单量。每次下单,艾·西高达的资金投入量一般都不会超过本金的5%。
3、以技术分析为主。艾·西高达对看图断势有独特的见解:顺势做单是看图做单的一个分支,看图好比冲浪。用不着弄懂海浪的物理原理、声波、流体力学,只要能对浪的起伏有较好的感觉,再掌握好时机,加上经验,就能玩好冲浪。艾·西高达不相信基本分析,他认为大家所知道的基本因素市场早都反映过了,除非你有可靠消息来源,比市场得到的早,否则按基本分析去交易只会赔钱。
4、在适当的时间修改买卖规则,且买卖规则要符合自己的个性。艾·西高达表示,每个投资者都有自己独特的性格,交易策略首先要符合投资者的个性,其次日久生厌是人之常情,作为杰出的投资者,只有不断改进策略,才能取得出色的成绩。
07
20条投资法则
同时,艾·西高达还总结出20条投资法则。
1.当交易系统表现突出时,一定大为风行,然而当使用人数大增时,市场趋势会变得起伏不定,导致交易系统无用武之地,于是使用的人数势必会减少,从而促使市场行情再度恢复到可以使用交易系统掌握其脉络的地步。
2.每结束一笔失败的交易,我总会尽量忘记这个不愉快的经验,然后全神贯注等待新机会。在结束这笔交易之后,我不愿意再把它挖出来。
3.大部分是透过交易系统。不过有时候,也会因为一时冲动而进场。所幸因为冲动而进场交易的部位都不大,不至于伤及投资组合。
4.我每笔愿意承担的最大风险最多5%,不过,有时当重大消息导致市场行情突破我的止损点时,我所遭受的损失也偶尔会高于这个标准。
5.你不必了解波浪起落的原因,就能成为一名冲浪高手。你只要能感觉到波浪涌起以及掌握乘浪的时机就够了。
6.运气、聪明和天赋往往会被认为是造成某个人具有特殊成就的原因。有些人的确天生就是音乐家、画家或分析师。我认为个人能力是无法后天学习而得。我只去发掘天赋,然后再加以培养。
7.交易系统其实并不需要改良,关键只是你必须开发出与你本人交易风格相容的系统。
8.我的交易风格基本上是趋势追踪,再加上一些技术形态分析与资金管理的方法。
9.市场上有许多经验老道的交易员,也有许多勇敢的交易员,可是兼具经验与勇气的交易员却很少。
10.我想这和我的哲学观有关。我感受市场交易,而且经常保持乐观的态度。此外,我不断从交易中学习,也不断改善交易系统。还要补充一点,即我把自己与操作视为一套系统,总是跟随一套法则行事,我有时候也会完全脱离这套法则,而依自己强烈的直觉行事,这样的交易结果可能会导致亏损,但是如果我无法在交易中增添一些自己的创意,最后我可能会被压得发疯。因此,平衡工作心态也是登上成功顶峰的关键所在。
11.我的操作越来越偏重于跟随交易系统行事:
(1)我越来越相信趋势追踪的交易方式。
(2)我的交易程式益臻精密。有时候,我仍然会认为自己的判断可以胜过趋势追踪系统,可是这种想法在经过几次失败后,便渐渐消失。
12.其实所有的交易都具有某种系统化的特质。许多相当成功的交易系统都是根据趋势追踪的理念设计的。生命本身其实也有顺应趋势的现象。
当冬季来临时,鸟类就会南飞,公司也会依据市场趋势改变产品策略。交易系统表现优劣亦有其周期可循。交易系统表现突出时,一定会大为风行,然而当
13.本上,我是一个已经具有20年经验的趋势交易员。我需要的资讯,依其重要性的排列为:
(1)长期市场趋势
(2)目前走势形态
(3)买卖的时机与价位
(4)资金分配比例要根据市场客观走势的强弱程度,不是情绪的强弱程度
(5)有关基本面的讯息
14.果我看好后市,我会尽早进场。我通常会在停损买单被轧的时候转做多,而在触及停损卖单时反向做空。
15.戏剧化与情绪化的交易结果都是亏损。自傲、希望、恐惧与贪心都是阻挠交易成功的障碍。
16. 关键是(1)停损,(2)停损,(3)停损。你只要遵守这三个原则,你的交易就有成功的机会。
17.亏损时增加筹码,试图翻本,无异“自作孽,不可活”。
18.我在电脑程式中加了一些逻辑,例如根据市场情势调整交易活动。不过,总体而言,一些重大的决策都是在交易系统之外作成的,例如如何分散风险等。就心理面来说,我会依据操作的表现改变交易活动的大小。如果正在获利,我的交易活动会比较具有攻击性,反之则会减少。如果你正在亏损,却又情绪化地增加交易活动,希望挽回颓势,那么一定会损失惨重。
19.高明的交易员具有交易的天份,就如同音乐家与运动家具有天份一样。但是,超级交易员则是天生注定要从事交易,他们并不是拥有交易的天份,而是命运掌握了他们。成功有时也靠运气。
20.爱交易,热爱胜利。成功的交易员在任何市场上,只要翻滚几年,都能成功。
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