全球6.6万亿外汇交易额,都有谁参与?

资讯8个月前发布 admin
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外汇市场是一个十分庞大的国际性市场。国际清算银行(BIS)2016和2013年在每三年一次公布的外汇行业调查报告中写道,全球日均外汇交易量的数据分别是6万亿美元和6.6万亿美元这一数据远超全球股票市场日均交易量。

在庞大外汇市场中,根据外汇交易业务不同的形式,可划分为以下三种主要类型:银行间外汇市场、零售外汇市场和交易所外汇市场。三个市场中,每个市场都有相应的参与者,三个市场的参与者各有其特点。

一:银行间外汇市场

银行间外汇市场是一种场外市场(OTC市场),主要由一些大型的金融机构构成,这些大型机构之间相互开展大额的外汇交易业务,进行货币的交易互换。银行间外汇市场是最主要的外汇市场,其交易量和规模均占据主导地位。

根据欧洲货币杂志(Euromoney)2018年全球外汇(主要为机构外汇)调查报告结果显示,在全球外汇市场份额中,前三名分别为摩根大通(JPMorgan),市场份额占比12.13%、瑞银集团(UBS),占比8.25%、XTX Markets,占比7.36%。

 

大型银行为了对冲持有不同货币的风险敞口,需要调整自身的各类货币头寸,以达到风险均衡可控,于是这些大型银行之间就会进行各种外汇交易业务,如现货外汇业务、外汇期货业务、外汇期权业务、外汇远期业务、外汇掉期业务等等,这些外汇业务往往交易量巨大,正因如此,这些大型“玩家们”对货币汇兑拥有一定的定价权,这些大型银行的相互报价决定着整个外汇市场汇率的波动。

银行间市场的主要参与者是:大型商业银行,大型投行,中央银行,规模较大的外汇交易商或基金资管公司等。

另外,大型金融机构凭借其雄厚的资金实力,也往往充当流动性提供商的角色,为各类机构(小型金融机构、经纪商、基金资管公司、、商业性公司、高净值人士等)提供报价和流动性支持,正因如此,才衍生出了更为庞大的零售外汇市场。

二:零售外汇市场

零售外汇市场,是由银行间外汇市场而衍生出来的一个大众市场,它也是一个场外市场。零售外汇市场是一个以经纪商为中介,零售外汇投资者为主体的市场,零售外汇投资者通过经纪商来进入外汇市场交易,由流动性提供商来提供报价、促成交易。我们一般普通投资者(交易者)所接触到的都是零售外汇市场。

零售外汇市场规模较小,交易量不到整个外汇市场的十分之一。据全球知名的外汇行业情报机构Aite数据显示,2016年全球日均零售外汇交易量不到4000亿美元,为3740亿美元。中国日均零售外汇交易量约为310亿美元,大约占比在7%-8%。虽然规模不大,但是一个不可忽略的事实是,全球零售外汇业务在不断增长,尤其是中国等亚洲国家。

在零售外汇市场上,主要有参与者包含:流动性提供商、经纪商、IB代理、零售交易者。

流动性提供商通常是大型银行等金融机构,它们组成了银行间外汇市场网络,在这个网络中,流动性提供商不断向经纪商发送买卖报价。每一家流动性提供商可能连接一个以上的经纪商,而经纪商也一样,会寻找多个流动性提供商。

经纪商作为连接零售交易者和外汇交易市场的桥梁,帮助各类交易者达成各种交易。有些大型的经纪商自身也充当做市商。我们一般的零售交易者资金量较小,因而只能通过经纪商来进入外汇交易市场。

三:交易所外汇市场

交易所外汇市场,以交易所为集中交易清算中心的外汇交易市场。交易所市场和场外OTC市场相对,它的特点就是集中地、统一地、固定地在交易所内进行外汇产品交易。外汇投资—世界上最公平的交易!最好的投资!

20世纪70年代,芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange)成立国际货币市场(International Monetary Market,IMM)部门,首次推出的外汇期货合约,这也是最早的、在交易所内进行交易的外汇产品。由此以交易所为中心的外汇市场诞生。在外汇期货的基础上,一些交易所陆续推出外汇掉期交易、外汇期权交易等新产品。

虽然交易所外汇市场在整个外汇市场中的占比规模不大,但是它却扮演着重要的角色,对于很多商业性交易者和投机者而言,都有重要作用。交易所外汇市场上主要是一些套期保值者和对冲风险的大型机构,他们利用外汇期货、期权、掉期合约来对冲现货或者远期外汇市场的汇率风险。

目前两家最大的提供外汇期货交易的交易所是:

伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)和芝加哥国际货币市场交易所(IMM)。香港、日本、新加坡的交易所也提供外汇产品交易。

再次强调一下全球日均外汇交易量的数据是6.6万亿美元这一数据远超全球股票市场日均交易量。而随着中国国际地位提高,货币开放程度进一步加快,将会有越来越多的投资者进入到外汇市场。

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