一代交易大师:从几百万到几十亿,他是一个纯粹的操盘手!

外汇资讯11个月前发布 admin
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在华尔街大佬中,保罗·都铎·琼斯多少可以算个异类。和巴菲特等价值投资者不同,琼斯称投资最终还是要看走势图,并且”以此为荣“。
1980年,25岁的保罗·都铎·琼斯二世(Paul Tudor Jones II)成立了都铎投资。这位超凡的投资者自此开始了不曾有一年亏损的脚步,从150万做起。4年后投资到他的基金的每100美元已增值到1700多美元。到1992年底,都铎基金总额已增长到60亿美元。
他那老派的宏观分析法建立在他口中的“盘感(tape reading)”的基础上,包括了对价格走势的分析和趋势的把握。这种分析需要高超的平衡风险与收益的技巧,而不是直觉不够敏锐或是不够自信的交易员那样仅是依赖基本面。
琼斯的核心理念是,价格的变动和趋势的开启常常是投资者行为所驱动的(这方面他和索罗斯观点相似)。琼斯感慨,各种院校有时候太执着于传授经济学说和市场理论了。琼斯擅长利率和外汇等宏观交易。现今他掌管着超过180亿美元的资产,1986年成立的Tudor B.V.I. Global Fund自成立以来平均年化投资收益率约为23%。据2020年最新的福布斯排行显示,保罗·都铎·琼斯身价51亿美元。
对外汇市场的见解

琼斯觉得外汇市场任何人都操纵不了。
一般人有种错觉,以为华尔街大户能控制市场价格的变化。琼斯说,他可以进场闹腾一、两天,甚至一个星期,特别是如果时机正确,他进场后加加油,可能造成某种假象,但他一停买,市场价格就会掉下来,除非市场本身就很强劲。他打了个生动的比方:你可以在冰天雪地的阿拉斯加开一家最漂亮的夏装店,但没人买,你总归要破产。
琼斯在具体分析手段方面最推崇”艾略特波”理论。他认为自己的成功很大一部分应归功于这一周期理论。艾略特波理论是凭借黄金分割法推算市场涨跌周期的一种分析方法,在股票和期货市场广为采用。琼斯认为外汇市场也不例外。艾略特波理论吃透后,可以帮你找到很多低风险高收益的进单机会。
交易并不是一帆风顺的

1979年保罗·都铎·琼斯逞一时之勇,一次进单过多,结果连遇跌停板,等平单出场时资金损失达三分之二。他懊丧至极,对自己几乎完全丧失信心,差一点改行。从那以后他开始学会控制风险,遵守原则。
交易并不是一帆风顺的,对保罗·都铎·琼斯这样的大师来说仍有在交易之中一次亏损近三分之二的经历。
重点是总结教训,保罗·都铎·琼斯在这次的失败交易中学会了控制风险,遵守原则,这也是日常交易中必须遵守的原则之一。
交易之中皆是风险,稍有不慎就会一蹶不振。
遵守原则,不仅仅是保护你的资金,还是保护你的交易生涯不受影响,保护你的交易之路越走越远。
每天都是新的起点

保罗·都铎·琼斯做单每天都是新的起点,昨天赚的成为过去,今天从零开始。
每个月亏损最多不能超过10%。顺手时,琼斯可以连续十几个月不输钱。三位数的年增长率对他来说是司空见惯。由于风险控制得法,琼斯的基金在分析判断失误的情况下仍能盈利。
1992年年初,琼斯认为美国减息己到尽头,欧洲利息将下降,欧美利率差的缩小将扭转美元弱势。都铎基金因而进场买了大量美元。刚开始还较顺利,美元果然走强了几百点。
但不久美国经济不振的消息频传,美元对欧洲货币大幅下跌,直至创历史最低价位。琼斯在发觉大势不对后及时砍单出场,避免了更大的损失。
他同时耐心等待时机,追回损失。年底欧洲货币体系发生危机,英镑、意大利里拉等货币大跌,琼斯及时进场抛售外币,一月之内赚了数亿美元。
交易之中最怕的就是交易者没有了继续下去的动力,很多人赚了钱之后就开始想着享受,但交易的纯粹之处就在于如何用已经赚得的钱继续在市场中赚更多的钱,这一点保罗·都铎·琼斯做的很是纯粹。
交易就是交易,每一天都是新的起点。
一代交易大师:从几百万到几十亿,他是一个纯粹的操盘手!
吃鱼应该从鱼头吃起

保罗·都铎·琼斯反对吃鱼只吃鱼身,认为应该从鱼头吃起,而且数次强调相反走势理论。他会在交易前做一些特定的仪式,有时候假想市场开盘后的情况以及自己的行动。
一次接受采访时,琼斯告诉采访者自己可能要操作一下,于是采访停下半小时。之后继续接受采访,毫无情绪变化。次日,采访者问是否可以告诉自己昨天做了什么。
琼斯说,自己认为近期市场走势很像是1987年的重演,于是进场建立了标普500指数期货空头,但是市场并未那么发展,并且提出了自己的解释,为什么和之前表现不同。最后告诉采访者,自己在昨天输掉了300万美元。
这种进场前的预演是琼斯制胜的一则法宝,提前做好风险预判,就意味着离风险远了一分。
所以琼斯才能在市场中准确的抓住鱼头和鱼尾,不仅仅是做那只吃鱼肚的人。
成功的秘诀是超脱

谈到成功的秘诀,保罗·都铎·琼斯认为自己的长处是超脱。
任何已经发生的事都成为过去,3秒钟之前发生的事无关紧要,关键是下一步怎么办。
感情上离市场要远一点,以前的看法不对就得及时修改。思想要开放,信心要坚定。
他自己虽然偏好做两头,找逆转,但都锋基金也采用了几套跟势的电脑交易系统,成绩也很不错。但琼斯认为好交易员应该比电脑系统能赚钱,因为人脑能够灵活变通,更快地适应市场的变化,以及不同市场之间的差异。
方向决定成败

保罗·都铎·琼斯有一些具体的做单原则:不平均加单。
一批单子进场后,市场反走说明判断可能有问题,盲目加单平均价位虽然稍好,但如果方问错了,新加的单只是错上加错。反过来讲,如果你相信方问没错,只是价位不够好,那就不必过于计较。
琼斯认为,哪里进单不重要,关键是这一天你是看涨还是看跌。新手最爱问琼斯:你是买还是卖呀? 琼斯认为他是买还是卖不应该影响旁人对市场的判断。
新手也要独立思考。再一个问题就是:你从哪里开始买的? 琼斯认为这也与当天是赚还是赔无关,关键是判断涨与跌。
方向正确了才能在这个市场中得心应手的赚钱,如果只是为了赚钱而赚钱,那么未免落了下成。
在交易之中,判断行情的方向,是远超脱于盈利的手段,即使往往看来判断方向显得更为轻松一些。
做单做重要的是防守而不是进攻

保罗·都铎·琼斯每天都假设自己进的每一张单都是错的,事先设好止损位,这样他对最多一次会赔多少心里有数。
琼斯奉劝所有交易员不要逞强,更不能自负。要不停地怀疑你自己,怀疑你的能力,永远不要自以为了不起。你一飘飘然就完蛋。
这并不是说对自己毫无信心,信心一定要有,但适可而止。琼斯自言他对这行是越干越怕,因为他知道要保持成绩有多难。每次大输往往都是在连续做了些漂亮单后自我感觉良好之际。
琼斯的做单策略与众不同。他不愿意随大流,很少追势,总喜欢在转势之际赚钱。他自为最大的机会主义者。一旦他发现这种机会,便进场兜底或抛顶。错了马上就砍单,然后再试,往往是试了几次以后开始赚大钱。
市场上很多人认为一味找底或顶很危险,要赚钱最好抓势的中段。琼斯十多年来却成功地抓住了不少顶和底。
琼斯的理论是,跟势的人要在中段赚钱,止势单就得设得很远,一旦被迫砍单,损失就很大。再说市场只有15%情况下才有势,其他时间都是横走。所以他比较喜欢做两头。
在交易之中,最重要的就是防守而不是进攻!
有人说琼斯是一个哲学家,有人说琼斯是一个CEO,但在世人的眼中,琼斯是一个纯粹的操盘手,就像当下比较流行的一个词汇,琼斯在投资市场中显得更加real,不同于其他投资大师,琼斯就像是这个市场中最真实的操盘手写照,用他自己的勤奋努力,谱写了他传奇的一生。
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