为什么做左侧交易会深套,细数左侧交易的坑。

外汇资讯5个月前发布 admin
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我是一个忠实的右侧交易支持者,信奉趋势交易。

原则上在下跌趋势里不买股票,实际上还是会小仓位的买一些。

左侧交易中,我只做ETF投资,因为指数基金不存在暴雷的风险。

我不是不信奉价值投资,只不过左侧交易的坑,实在是太多了。

很多投资者应该经历过,越跌越买,越买越跌,最终深套的悲剧。

这种感觉会让你痛不欲生,左侧交易明明是价值投资的典范,但总是掉进坑里。

左侧交易到底是哪里出了问题?风险到底在哪里?

又为什么我不推崇普通的投资者去做左侧交易。

今天一次性给大家说清楚,让大家明白,左侧交易比右侧交易更难的在哪里。

为什么做左侧交易会深套,细数左侧交易的坑。

左侧交易,指的是在下跌过程的中后期,对于股票进行布局。

之所以是中后期,指的是股价下跌进入了非理性阶段,远低于股票应该有的估值水平。

当股价低于正常估值水平的时候,股价就有向上修复的需求。

也就是左侧会在某个时间点,转到右侧,出现上涨的趋势,对股价进行修复性的上涨。

左侧交易的核心,就是越跌越买。

但左侧交易的本质,是股价低估,并不是跌多了买入。

如果一支股票,业绩一直在暴跌,那怎么会有什么低估,更不存在什么价值投资,左侧交易就失效了。

所以,我们在谈论左侧交易的时候,往往有一个前提,就是价值。

只有具备价值的股票,才有左侧交易的价值。

那么左侧交易的本质,就是甄别股票的价值,到底是不是被低估了。

所有左侧交易失败的投资者,对应的问题,一定是错误判断了价值。

比如,买入的股票原本业绩在上升周期,突然进入了业绩下滑周期。

那么对于个股的估值,就势必存在重新修正,股价就有进一步下跌的可能性。

所以,左侧交易对于投资者来说,很容易就掉坑里。

左侧交易的难点,其实就是在于判断估值的区间,这是关键的核心。

难点一,投研困难,无法确认业绩增长趋势。

散户栽在价值投资里的案例太多了。

问题的关键在于,散户没有投资研究能力,对于一个行业,一家上市公司,未来的业绩趋势,无法准确判断。

散户容易根据过往的业绩增长,去预测未来的业绩增长。

这种方式很明显是错误的。

任何的行业都有生命周期,任何的企业也都存在巅峰。

如果恰好买在增长的巅峰,买入之后就开始走下坡路,那注定了价值投资的失败。

价值投资,一定是要能穿越周期,经久不衰的上市公司股票。

那些百年老店,往往才是价值投资的标的。

很多新兴产业,来得快,去得也快,大周期一过,瞬间就面临凋零。

散户的研究能力,必然是弱于专业投资机构的,这些投资机构都经常在价值投资上踩雷,就更别提散户了。

因此,左侧交易的时候,散户对于一家上市公司的底气,可能存在认知的偏差,导致踩雷。

难点二,建仓必须分批,仓位控制困难。

左侧交易,必须是分批建仓,否则注定了失败。

因为左侧下跌,到底会跌到哪里,谁都说不清楚。

因此,价值投资者往往不会一下子打光自己的子弹,而是采取分批建仓。

但散户对于分批建仓可能会有误解,因为下跌的时候,他们总渴望抄底。

很多投资者在做左侧交易的时候,没多久就打满仓了。

尤其是在连续下跌的时候,会反复加仓,希望买在阶段性的低点。

如果低点的平台在盘整后继续破位,那就势必深陷其中了。

有原则的左侧交易,理论上是可行的,只不过有原则的散户,占比实在是太低了。

合理的控制仓位,是决定能否做左侧交易的关键。

至少得把左侧建仓的成本,控制在底部20%以内,否则成本太高,回本都会有困难。

难点三,心态控制困难,容易出现心态闪崩。

左侧交易,是要忍受浮亏的。

当浮亏很小的时候,大部分左侧交易的投资者,都是可以承受的。

但是当浮亏到了20%以上,左侧交易者,就会开始怀疑自己了。

他们会进行补仓,但如果补仓后继续下跌,浮亏继续往上涨,那么他们会更开始怀疑上市公司出现问题了。

即便是左侧交易,大部分投资者,也是渴望自己买在一个相对低位,买在下跌的尾声。

他们更希望自己买入之后不多久,股价就迎来上涨,能够实现盈利,并不是漫长的等待价值回归。

他们会纠结,自己晚一点买,再跌多一点买,岂不是更好。

久而久之,对自己产生一定的怀疑,最终可能会在某次下跌中,心态完全崩溃,止损离场。

这样的案例很多,也是很多价值投资者的心病,从坚定到怀疑。

难点四,估值区间判断困难,建仓时机不准。

对于散户而言,还有一个很大的问题,就是对于减仓时机的选择。

通常,左侧交易的投资者,会选择在相对估值的低位买入。

但这个估值的低位,其实也并没有那么好判断。

就比如一个行业的市盈率区间,是10倍-30倍之间波动,中位数是20倍。

那么,大部分价值投资者,在20倍以下就会开始建仓,部分会在15倍开始建仓。

他们之所以不会选择过低的估值,是因为下跌不一定会达到估值的极值,不一定会触底。

但问题就在于,如果是15-18倍就开始建仓,真的跌到10倍的时候,还是会面临至少20%以上的浮亏。

就13倍,跌到10倍,跌幅都有23%,很多投资者就会出现问题了。

仓位控制固然重要,但是如何安排资金,如何选择起点,很多问题没有想象中那么简单。

难点五,时间成本高,时间带来的变数较大。

最后一点就是左侧交易的时间成本,实在是太高了。

资金是有时间成本的,每年至少4%左右,这是债基的收益率,或者说是核心蓝筹股分红的收益率。

其次,时间容易带来变数。

很多行业,2-3年足以发生翻天覆地的变化。

谁都不知道会不会有竞争者弯道超车,直接把原本的价值企业给秒杀了。

左侧交易,如果是在底部长时间的震荡,就会遇到这些问题。

很多价值在时间的长河中,就泯灭掉了,也就不存在什么价值了。

 

都说,“时间,是价值的玫瑰”,其实少了后半句,“时间,亦是价值的见证者。”

价值是需要被见证的,而不是预判出来的。

不是所有的玫瑰,最终都会绽放,总有那么一批在时间长河里凋零。

左侧交易的坑,散户踩的多,是因为散户对于培养玫瑰,并不顺手,不知道具体的方式。

我始终不推荐左侧交易,就是因为信息不对称带来的价值判断偏差。

或许紧跟趋势,跟着资金找价值,才是散户投资的出路。

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